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新股速览:扩大资源储量、多业务齐发展

  • 机构: 川财证券
  • 研究员: 李皓舒
  • 日期: 2019-09-19

白银有色(601212)

事件:

白银有色公司是一家主营为有色金属、贵金属采矿、选矿、冶炼及压延加工;矿产品及延伸产品研发、生产及销售;冶金、工程技术科学研究与技术服务、研发及咨询等业务的公司。预计2016 年营收达589.88 亿元,归属母公司净利润2.13 亿(扣非)。白银有色于2017 年2 月15 日实现A 股上市,目前市值819 亿元。

点评:

公司现拥有丰富的矿产资源、良好的商业声誉。白银厂有色金属公司经原国家工业部批准成立于1954 年(1960 年改名为白银有色金属公司),经过60 余年发展,成长为一家业内知名的有色金属产品生产供应商,产品主要有阴极铜、铅锭、锌锭、铜材、铅材、贵金属制品等多个品种;国内铜储量43.34 万吨,铅127.93 万吨、锌590.80 万吨,首信秘鲁公司具备680 万吨/年的多金属生产能力,第一黄金南非有限公司拥有黄金资源储量1220 吨,持有南非斯班一黄金有限公司19.57%股权。旗下有18 个全资子公司、5 个控股子公司、9 个参股公司、7 个分公司;拥有“白银牌”、“Ibis”、“敦煌”等着名商标、商业声誉良好。

公司下游拥有优质客户群体:公司下游客户分为原材料、有色金属加工、合金设备制造等厂商,主要包括金川集团、陕西有色榆林新材料公司、铜陵有色中国铝业、大冶有色、云南铜业等国内有色行业优质客户。

募集资金用以公司产品产能提升:公司IPO 募集资金预计总额12.42 亿,主要用于扩大矿产资源储备、提高扩山生产能力,其中:矿山资源收购(收购红鹭矿业93.02%股权)投资总额11.73 亿,拟使用募集资金10亿;矿山开采建设(小铁山矿八中段以下深部开拓工程)投资总额4.31亿,拟使用募集资金1.29 亿。

盈利预测和投资建议:根据公司预期:2016 年营收589.88 亿,利润6.10亿,净利润3.88 亿,归母净利润(扣非)2.13 亿,当前PE 为223 倍。

风险提示:材料价格波动、汇率风险、宏观经济发展不达预期。

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白银有色
601212.SH
4.230.102.42%
2019-08-08 15:00:00
  • 今开:4.25
  • 最高:4.43
  • 成交量:62.49万
  • 昨收:4.13
  • 最低:4.16
  • 成交额:2.66亿

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