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高端数控机床盈利能力稳定,业绩拐点即将显现

  • 机构: 东北证券
  • 研究员: 刘军
  • 日期: 2019-09-15

劲胜精密(300083)

事件:公司发布2016 年度报告,实现营业收入51.36 亿元,同比增长44.01%,实现归属于上市公司股东的净利润1.31 亿元,去年同期-4.71亿元,同比增长127.94% 。

创世纪大幅贡献业绩,数控机床等高端装备维持高毛利。全资子公司创世纪全年实现营收15.51 亿元,净利润3.66 亿元,大幅贡献利润。创世纪是国内最大的CNC 设备商,在客户资源和规模效应方面有独特优势,攻铣钻牙机有望进一步提升市场份额。公司加大国内外产品拓展力度,争取最大化替代进口。数控机床等高端装备产品毛利率40.32%,持续保持高盈利能力。

消费电子精密结构件产能结构调整,顺应消费电子发展趋势。公司消费电子精密结构件板块盈利能力逐渐减弱,为顺应消费电子结构件金属化趋势,公司实施塑胶精密结构件产品的生产资源整合及产能调减。通过积极引进技术人才、优化管理流程、推行精益生产,提高了消费电子产品金属精密结构件的生产良率,并提高塑胶、压铸、强化光学玻璃、粉末冶金等产品生产过程的自动化水平,增强消费电子精密结构件一站式综合服务方案的能力,板块盈利能力有望逐步回升。

智能制造服务业务重点推动,有望成为新的业绩增长点。公司推进国家智能制造示范点建设和继续有序开展“机器换人”和智能工厂建设工作,并拓展了高校和企业培训的教学示范线、面向中小企业的迷你智能钻攻生产线、全自动打磨抛光线,在智能工厂自动化、信息化、智能化改造方面进行了率先尝试,取得了阶段性的成果,把握了国内智能制造行业发展的先机,逐步向智能工厂系统集成总承包服务商转型。智能制造服务业务有望成为公新的业绩增长点。

投资建议与评级:预计公司2017-2019 年的净利润为4.3 亿元、6.3 亿元和8.85 亿元,EPS 为0.30 元、0.44 元、0.62 元,市盈率分别为:30倍、21 倍、14 倍。给予“买入”评级。

风险提示: 3C 领域需求下降,新业务拓展不及预期

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劲胜智能
300083.SZ
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2019-08-08 15:00:00
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