当前位置:首页研究报告机械行业新锐系列报告之三十一

机械行业新锐系列报告之三十一

  • 机构: 华泰证券
  • 研究员: 章诚,肖群稀
  • 日期: 2019-09-15

今创集团(603680)

国内领先的轨交车辆配套产品制造商

公司主要从事轨道交通车辆配套产品的研发、生产、销售及服务,是相关领域设计、研发、生产规模及综合配套能力方面的领先企业。公司主要为动车组、城轨、普通客车等轨道交通车辆提供配套产品,主要产品类别为内装产品、设备产品和其他产品。公司产品目前几乎全面覆盖到全国各主要城市,广泛参与了包括北京、上海、天津、广州、深圳等几十个城市近百条城轨线路项目。在国际市场上,公司产品已出口并应用于英国、法国、意大利、比利时、新加坡、印度等数十个国家的轨道交通车辆项目。

近两年收入与利润基本稳定,城轨地铁收入占比逐年提高

2016 年因中国铁路总公司动车组车辆的招标计划和强度较往年有所减缓,导致公司 2016 年动车组车辆配套产品的收入及占比较 2015 年均有所下滑。城轨地铁车辆配套产品是公司主营业务的重要组成部分,2016 年该部分业务的收入占比平均在 33%以上。随着城市轨道交通建设速度和车辆需求的快速增长,公司城轨地铁业务得以快速发展,2015 年和 2016 年,城轨地铁车辆配套产品的销售收入同比分别增长了 44.40%和36.91%。公司的生产效率、生产成本控制都维持在相对较高水平,各期毛利率基本保持稳定。

募投项目重点:解决核心产品产能瓶颈,增强综合竞争优势

公司本次拟向社会公开发行股票4200 万股,占发行后总股本的10%,本次公开发行预计募集资金总额为137,298 万元,资金拟投向动车组配套装备制造项目、城市轨道交通配套装备扩建项目、补充流动资金项目。参考Wind 一致预测,可比上市公司2017 年对应PE 处于32~33 倍区间;2017年铁路设备行业的上市公司PE 处于22~105 倍区间,中位值为42 倍,平均值为53 倍。

风险提示:市场情绪变化,导致估值中枢下移。

分享到:
今创集团
603680.SH
10.66-0.04-0.37%
2019-08-08 15:00:00
  • 今开:10.75
  • 最高:10.85
  • 成交量:5071.00
  • 昨收:10.70
  • 最低:10.65
  • 成交额:544.46万

领涨行业

全部行业

热门股票

全部股票
股票名称
最新价
涨跌幅
4.03
+10.11%
5.24
+10.08%
7.43
+10.07%
13.15
+10.04%
14.25
+10.04%
12.29
+10.02%
3.84
+10.02%
18.43
+10.02%
10.09
+10.02%
13.50
+10.02%