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公司股权结构优化,结构件业务整合持续推进

  • 机构: 华泰证券
  • 研究员: 张�,彭茜
  • 日期: 2019-09-16

劲胜智能(300083)

公司公告控股股东大宗交易减持 1.96%,同时子公司华杰通讯注销完毕

公司公告,2017 年 9 月 15 日、18 日,公司控股股东劲辉国际,分别以8.19 元和 8.10 元的价格,通过深圳证券交易所交易系统以大宗交易方式,合计减持 2,800 万股公司股份,占公司股份总数的 1.96%。控股股东劲辉国际自 2017 年 7 月 25 日发布最近一次《简式权益变动报告书》至本公告日,累计减持公司 3,500 万股股份,占公司总股本的 2.44%。减持完毕后,控股股东持有上市公司股权比例下降至 21.07%。 此外,公司同时公告,全资结构件子公司华杰通讯注销完成。

控股股东减持,公司管理团队股权占比相对提升,持续优化公司股权结构

控股股东劲辉国际实际控制人为王九全(上市公司董事长),公司日常经营管理为上市公司高管团队,董事长参与公司日常管理较少,主要精力集中在其自身偏好的健康农场等产业。控股股东因自身资金安排减持股权,且采用大宗交易的方式,对上市公司冲击尽量降到最低,同时相对提升上市公司日常执行经营管理的高管团队股权,持续优化股权结构,有利于上市公司治理及高管团队的激励。

子公司华杰通讯注销完成,反映结构件整合业务持续推进

上市公司因全面落实智能制造战略、整合消费电子精密结构件生产资源、优化组织结构、降低运营成本、提高运营效率的需要,通过整体吸收合并的方式吸收华杰通讯、东莞华晟电子科技有限公司(以下简称“华晟电子”)的全部资产、负债和业务,合并完成后,华杰通讯、华晟电子的独立法人资格依法注销。从公司 2017 年 3 月推出方案执行至今日,足以显现公司对于整合结构件业务的坚定信心, 亦推动公司结构件业务管理进一步优化,有利于公司结构件业务的管理改善。

3C高端装备龙头,结构件持续改善,维持买入评级

公司目前是国内3C高端装备的龙头企业,持续受益于 3C 制造企业的产能扩张,以及技术变化驱动的行业需求提升。同时结构件业务的整合,有助于结构件业务降低运营成本、管理改善,营收和利润更为健康。我们维持此前的盈利预测,预计 2017-2019 年公司净利润为 7.0 亿元,10.7 亿元,14.6 亿元,对应 EPS 为 0.49 元,0.75 元,1.03 元,根据目前电子行业的估值水平, 给与 18 年市盈率 20X-25X,对应目标价为 15.00 元-18.75 元,重申买入评级。

风险提示:传统塑胶、金属机壳业务订单低于预期,金属 CNC 行业需求下滑,玻璃精雕机业务拓展低于预期。

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劲胜智能
300083.SZ
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2019-08-08 15:00:00
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