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股权激励彰显龙头雄心

  • 机构: 方正证券
  • 研究员: 申建国
  • 日期: 2019-08-22

宁德时代(300750)

事件: 公司拟授予限制性股票激励 3,083.53 万股,占本激励计划草案公告时公司总股本 217,243.70 万股的 1.42%,其中首次授予 2,572.59 万股,占本激励计划草案公告时公司股本的1.18%,本激励计划首次授予的激励对象总人数为 1,776 人,授予价格为每股 35.15 元。

1、 本次股权激励主要对象为中层管理人员及核心骨干员工,其中中层管理人员 217 人,获授的限制性股票数量为 2125 万股,占本计划公告之日股本总额的比例为 0.98%,核心骨干员工1559 人, 获授的限制性股票数量为 447.59 万股, 占本计划公告之日股本总额的比例为 0.21%,另外预留 0.24%股本。

2、 中层管理人员限制性股票自授予登记完成之日起 12 个月后分五期解除限售, 核心骨干员工限制性股票自授予登记完成之日起 12 个月后分两期解除限售。

3、 公司同时对中层管理人员限制性股票的业绩和核心骨干员工限制性股票业绩作出了相应的要求。

此次股权激励,公司以收入为考核指标,按照指引,2018-2022 年收入增长分别为 10.0%、 9.1%、 8.3%、 7.7%、 7.1%。经过我们对于原材料成本的分析及电池市场价格下降判断,未来几年公司成本将随着售价同步下降,公司作为锂电池龙头企业,通过优秀的管理团队,较强的成本把控能力、以及与下游客户的绑定,将逐步扩大份额,业绩增长有保障。

此外本次股权激励重点在于对核心骨干和基层研发及管理人员实施,公司发展人人受益。激励措施有利于调动员工的积极性,有利于公司在研发实力和产品性能的持续领先,也有利于公司长期战略目标的实现。

业绩预测:

我们预计公司 2018-2020 年归母净利润分别为 32.85、 40.10、54.56 亿元,对于 PE 分别为 48、 39、 29X。

风险提示:

行业发展不及预期,公司业务拓展不及预期;

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宁德时代
300750.SZ
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2019-08-08 15:00:00
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