当前位置:首页研究报告调研简报:产业服务优势增强 积极外拓前景可期

调研简报:产业服务优势增强 积极外拓前景可期

  • 机构: 东兴证券
  • 研究员: 郑闵钢,任鹤
  • 日期: 2019-09-16

电子城(600658)

报告摘要:

产业升级下产业地产大有可为。随着我国经济由高速增长阶段进入高质量发展阶段,优化经济结构和推进产业升级是大势所趋。从产业升级和城镇化两个维度,我们看好产业地产,特别是服务科技类新经济产业的产业地产在未来的表现。产业升级角度,产业地产通过改善生产环境,提供充足而多样的设施,对吸引科技创新企业具有重要作用;城镇化角度,产业发展有望成为未来推动城镇化的更主要的驱动力量,产业地产大有可为。

公司专注科技产业服务,竞争优势不断增强。公司多年专注科技产业服务,积累了丰富经验和客户资源,形成了较强的品牌效应。北京电控和联想控股位列第一二大股东,资源丰富助力公司长期发展。公司在专注科技产业园区开发、运营和服务的同时,积极在轻重资产两种模式上发力布局。积极推进“产城一体化”和科技教育业务。

调控政策影响小,盈利水平有保证。严调控背景下,传统住宅开发业务盈利空间受到压制,未来销售毛利率有可能面临下行风险。公司产品主要为科技园区内的产业地产,地价上涨和售价受压的概率和强度均相对较小,加之公司产品本身毛利率和净利率水平很高,抗冲击能力较强,盈利水平有保证。

公司盈利预测及投资评级。我们预计公司2018-2020年营业收入为37.5亿元、60.8亿元和91.8亿元,对应EPS分别为0.79元、0.91元和1.53元,对应PE分别为6.1倍、5.2倍和3.1倍。我们给予公司12倍PE,对应2018年每股收益的股价为9.5元。首次覆盖,给予“推荐”评级。

风险提示:全国化拓展不及预期,经营现金流趋于紧张,销售及回款不及预期。

分享到:
电子城
600658.SH
4.200.020.48%
2019-08-08 15:00:00
  • 今开:4.21
  • 最高:4.22
  • 成交量:3.12万
  • 昨收:4.18
  • 最低:4.15
  • 成交额:1307.18万

领涨行业

全部行业

热门股票

全部股票
股票名称
最新价
涨跌幅
4.03
+10.11%
5.24
+10.08%
7.43
+10.07%
13.15
+10.04%
14.25
+10.04%
12.29
+10.02%
3.84
+10.02%
18.43
+10.02%
10.09
+10.02%
13.50
+10.02%