当前位置:首页研究报告公司动态点评:专注智能检测分选装备业务,创新研发不断加速

公司动态点评:专注智能检测分选装备业务,创新研发不断加速

  • 机构: 长城证券
  • 研究员: 曲小溪,张如许,刘峰,牛致远
  • 日期: 2019-09-23

泰禾光电(603656)

半年度业绩稳定增长: 2018 年上半年公司实现营业收入 1.88 亿元,同比增长 19.34%;实现归属于上市公司股东的净利润 0.35 亿元,同比增长23.32%。 公司半年度销售费用 3878 万元,同比增加 36.39%, 主要系公司加大营销力度,销售人员薪酬、差旅费、销售服务费增加所致。 管理费用3058 万元,同比增加 33.28%, 主要系公司加大研发投入及加强管理团队建设,研发费用及管理人员薪酬增加所致。 财务费用-163 万元,同比减少296.75%, 主要原因系汇兑收益增加所致。 应付票据 336 万元,比年初增长 306.98%, 主要系公司票据结算采购款增加所致。 经营活动净现金流-1373 万元,去年同期 1120 万元, 主要系公司加大研发投入及加强管理团队建设,支付的研发费用及人员工资增大所致。 研发支出 1668 万元,同比增加 36.62%。

专注智能检测分选装备业务, 工业机器人及自动化成套装备崭露头角:公司专注于智能检测设备, 工业机器人及自动化成套设备的研发、 生产以及销售。 公司按照市场需求具体的组织生产采购, 产品原材料采取“以产定购+合理库存量”的采购模式,公司生产采取“以销定产”的模式制定生产周期以及具体实施步骤。公司的智能检测分选装备可以检测的物料范围主要涵盖大米、杂粮、茶叶、果蔬、坚果、工业品以及矿产品。由于公司技术实力较强,公司产品的品质较高,在国内外享有较高的声誉。 公司智能检测分选装备国内客户主要集中在华东、华中、东北等粮食主产区;国外客户主要集中在印度、巴基斯坦、斯里兰卡、孟加拉、泰国、越南、美国、土耳其、伊朗等国家和地区。 境内客户公司在完善的直销体系和网络的模式下进行销售,境外采取以经销为主,直销为辅的销售模式。公司非常重视产品质量与口碑建设,对内加强产品结构优势、 提升技术创新优势,对外在建立完善的营销服务体系的基础上, 持续加大营销力度和品牌推广度。 合肥举办的 2018 世界制造业大会上,公司的码垛机器人以及 AGV等产品获得业内一致好评。

研发实力雄厚,技术创新不断加速: 公司研发支出 1668 万元,同比增加36.62%。公司继续与中国科学技术大学、合肥工业大学技术等单位合作,通过产学研用相结合不断激发创新能力,提高了科研成果的转化水平。 截止上半年,公司累计获得 11 项发明专利、 87 项实用新型专利和 7 项外观设计专利。 公司研发团队在智能检测分选装备系统集成技术、高速高分辨灰度 CCD 相机技术、高速高分辨彩色 CCD 成像技术、基于 SOC 平台的图像处理技术、 LED 照明系统技术、光学系统自动校准技术、分类识别算法和软件技术、高速数据传输和处理技术、系统控制和驱动技术等诸多技术领域取得了一系列重要成果;在机器人运动控制系统、机器人运动学动力学算法、解析器、 AGV 导航和任务规划调度系统等领域均也形成了较好的研发成果。公司在国内较早开发出基于 CCD 技术的智能检测分选装备,掌握了高分辨率 CCD 分选领域的核心技术,提高了我国高速CCD 智能检测分选装备技术水平。

投资建议: 我们预测 2018-2020 年公司的 EPS 分别为 0.71 元、 0.82 元和0.90 元,对应 PE 分别为 23 倍、 20 倍和 18 倍。 首次覆盖给予“推荐” 评级。

风险提示: 中东局势紧张; 国际市场汇率波动风险; 市场竞争风险。

分享到:
泰禾光电
603656.SH
14.680.070.48%
2019-08-08 15:00:00
  • 今开:14.61
  • 最高:14.74
  • 成交量:1356.00
  • 昨收:14.61
  • 最低:14.61
  • 成交额:198.98万

领涨行业

全部行业

热门股票

全部股票
股票名称
最新价
涨跌幅
4.03
+10.11%
5.24
+10.08%
7.43
+10.07%
13.15
+10.04%
14.25
+10.04%
12.29
+10.02%
3.84
+10.02%
18.43
+10.02%
10.09
+10.02%
13.50
+10.02%